试题大放送：CPA“财管”练习题解析

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　　==================================试题答案=======================================

　　一、单项选择题

　　1、答案:B

　　 解析:现金流转不平衡的企业内部原因是盈亏和扩充。

企业亏损时，若亏损额小于折旧额，在固定资产重置前可暂时维持，如果再扩充则必须从外部补充大量的现金。

　　2、答案:B

　　 解析:P29。此题是考核金融性资产的特点。由基本知识可知金融性资产的流动性与收益性成反比，收益性与风险性成正比，若复习时掌握了有关知识，不难作出正确选择。万一没有复习到有关内容，也可以采用逻辑分析的方法，假设选项A正确，即流动性高的获利能力高，根据逻辑推理，则选项C、D也是正确的，这对单选题来说是不可能的，可见正确答案一定是选项B。

　　3、答案:D

　　 解析:P21。因为存在在税收的情况下，使得一些交易表现为非零和博弈，所以选D项。

　　4、答案:C

　　 解析:P31。利息率依存于利润率，并受平均利润率的制约。利息率的最高限不能超过平均利润率，最低限大于零。

　　5、答案:D

　　 解析:P25本题的主要考核点是净增效益原则的应用。净增效益原则应用领域之一是差额分析法。

　　6、答案:A

　　 解析:P5本题的主要考核点是股东和经营者的矛盾冲突。股东的目标是使企业财富最大化，经营者则追求报酬、闲暇和避免风险。目标动机决定行为，因此，他们的目标是使企业财富最大化，经营者则追求报酬、闲暇和避免风险。目标动机决定行为，因此，他们的目标不同，是发生冲突的根本原因。

　　7、答案:C

　　 解析:P5。本题的主要考核点是企业相关利益者，即股东、经营者、债权人之间的关系。企业为了实现自身的财务目标，就必须管理好股东、经营者和债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。

　　8、答案:C

　　 解析:P2。不能偿还到期债务是威胁企业生存的直接原因，长期亏损是威胁企业生存的内在原因。

　　9、答案:C

　　 解析:P4。报酬率和风险是影响股价的直接因素，也就是影响财务管理目标实现的基本要素。

　　10、答案:C

　　 解析:P8。财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利决策三项。计划是财务管理的职能，而非财务管理的内容。

　　11、答案:A

　　 解析:P31。纯利率是无风险无通货膨账条件下的社会平均资金利润率，在没有通货膨胀的情况下，可用国库券的利率来表示。

　　12、答案:D

　　 解析:P23。“风险一报酬权衡原则”属于财务交易原则。创造价值的原则包括“有价值的创意原则”、“比较优势原则”、“期权原则”、“净增效益原则”。

　　13、答案:B

　　 解析:P5。企业的报酬和风险是企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的，其中，投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。一般来说，被企业采纳的投资项目，都会增加企业的报酬，否则，企业就没有必要为它投资。与此同时，任何项目都有风险，区别只在于风险大小的不同。

　　14、答案:B

　　 解析:P4。财务管理的目标是企业价值或股东财富的最大化，股票价格代表了股东财富，股票价格的高低反映了财务管理目标的实现程度。

　　二、多项选择题

　　1、答案:AD

　　 解析:P6。道德风险：经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择：经营者为了自己的目标，背离股东的目标。

　　2、答案:ABC

　　 解析:P23－24。无论是直接投资项目领域，还是金融投资项目领域，专长都能帮助企业创造价值，所以选项D不对。

　　3、答案:BCDE

　　 解析:P11－12。现金流转不平衡的内因包括盈利、亏损和扩充等。盈利的企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难；对于亏损企业而言，从长期观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的，对于亏损额小于折旧额的企业，因为折旧和摊销不用支付现金，在固定资产重置之前，应付日常的现金开支并不困难；任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺问题，这是正常的。在外因中，通货膨胀也会导致企业现金短缺。

　　4、答案:ABCD

　　 解析:P20。本题的主要考核点是有关理财原则的特征。理财原则具有以下五个特征：⑴理财原则是财务假设、概念和原理的推论；(2)理财原则被现实反复证明并被多数人接受；⑶理财原则是财务交易与财务决策的基础；⑷理财原则可以为解决新的问题提供指引，即理财原则既解决常规问题，也能对特殊问题的解决提供指导；⑸理财原则不一定在任何情况下者绝对正确，理财原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下就不一定正确。

　　5、答案:ABC

　　 解析:本题的主要考核点是股价的影响因素。在资本市场有效的前提下，股票价格的高低代表了企业的总价值。股价的高低取决于风险和报酬率，股价从理论上可以用公式来计量：股价= ，分子的股利为企业每年获得的预期报酬，与股价成正比；分母必要报酬率(贴现率)的高低主要由预期风险的大小来决定，与股价呈反向变化。可知A、B、C为正确表述。

　　6、答案:CD

　　 解析:P22－23。本题的主要考核点是“引导原则”的有关表述。引导原则不可能帮助你找到一个最好的方案，所以A、B均不正确。

　　7、答案:AB

　　 解析:P26本题的主要考核点是“资本市场有效原则”的有关表述。资本市场有效原则，是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。

　　8、答案:BC

　　 解析:P6。股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标，股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡寻求最佳的解决方法。

　　9、答案:AB

　　 解析:P25。差额分析法与沉没成本属于净增效益原则的运用。

　　10、答案:ABCD

　　 解析:P7。股东和债权人之间由于目标的不一致，股东会伤害债权人利益，债权人为保护自身利益不受伤害除寻求立法保护外，通常采取以下措施：⑴在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债数额等；⑵发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。

　　11、答案:BC

　　 解析:P31。纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。

　　12、答案:BD

　　 解析:P29。金融性资产是指现金或有价证券等可以进入金融市场交易的资产。它们具有以下属性：⑴流动性；⑵风险性。其中，风险性是指某种金融性资产不能恢复其原投资价格的可能性。金融性资产的风险主要有违约风险和市场风险。违约风险是指由于证券的发行人破产而导致永远不能偿还的风险；市场风险是指由于投资的金融性资产市场价格波动而产生的风险。

　　13、答案:AB

　　 解析:P20－21。自利行为原则依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托一代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。选项C、D是净增效益原则的应用领域。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分；另一个应用的沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。

　　14、答案:ABC

　　 解析:P1－3。企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。企业只有生存，才可能获利。企业在市场中生存下去的一个基本条件是以收抵支，另一个基本条件是到期偿债。企业如果不能偿还到期债务，就可能被债权人接管或被法院判定破产。力求保持以收抵支和偿还还到期债务的能力，减少破产的风险，是对财务管理的第一个要求；企业是在发展中求得生存的。企业的发展离不开资金。因此，筹集企业发展所需的资金是对财务管理的第二个要求；企业必须能够获利，才有存在的价值。从财务上看，盈利就是使资产获得超过其投资的回报。因此，通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求。

　　三、判断题

　　1、答案:√

　　 解析:以利润作为目标，在特定环境下是正确的。风险和投资报酬率是影响财务管理目标的直接因素。

　　2、答案:√

　　 解析:通货膨胀附加率是构成金融市场利率的一部分，通货膨胀起伏不定，则构成利率的通货膨胀附加率也随之起伏。

　　3、答案:×

　　 解析:通货膨胀造成的现金流转不平衡不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。

　　4、答案:×

　　 解析:P20。理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受，而财务理论有不同的流派和急论，甚至存在完全相反的理论。

　　5、答案:×

　　 解析:P26。投资分散化原则具有普遍意义，不仅适用于投资，公司各项决策都应注意分散化原则。

　　6、答案:×

　　 解析:本题的主要考核点是资本市场有效的含义。如果资本市场是有效的，则在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格充分反映了所有可获得的信息，即投资者都知道有关证券的信息，那么，投资者不可能因使用这些信息，包括内幕信息，而获得超过市场平均收益的超常收益。

　　7、答案:×

　　 解析:P12。亏损额大于折旧额的企业，重组的价值都没有。

　　8、答案:×

　　 解析:P26。多元化投资可以分散风险，但未必能增加收益。

　　9、答案:×

　　 解析:P11。无论是长循环还是短循环，非现金资产转化为现金后，都可以视需要重新分配。

　　10、答案:√

　　 解析:筹资是指筹集资金。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，筹资决策的关键是决定资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。

　　11、答案:√

　　 解析:金融性质资产的风险主要有违约风险和市场风险。金融性资产的违约风险是指由于证券的发行人破产而导致永远不能偿还的风险；金融性资产的市场风险是指由于投资的金融资产的市场价格波动而产生的风险。

　　6.关于比较优势原则的说法正确的是( )。

　　A.该原则是指专长能创造价值

　　B.“人尽其才、物尽其用”是该原则的应用

　　C.“优势互补”是该原则的应用

　　D.净增效益原则是该原则的应用

　　[正确答案] ABC

　　7.下列说法正确的是( )。

　　A.差额分析法是比较优势原则的应用

　　B.沉没成本概念是净增效益原则的应用

　　C.高收益的投资机会必然伴随巨大的风险

　　D.风险小的投资机会必然只有较低的收益

　　[正确答案] BCD

　　[答案解析] 差额分析法是净增效益原则的应用领域之一。

　　8.企业的财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件，其中最重要的是( )。

　　A.法律环境 B.金融市场环境

　　C.经济环境 D.投资环境

　　[正确答案] ABC

　　[答案解析] 企业的财务管理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件，其中最重要的是法律环境、金融市场环境和经济环境。

　　

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