主持人：各位搜狐网友，大家好！距2006年注册会计师《财务成本管理》考试只剩五天天时间了，针对网友在《财务成本管理》这一科目当中遇到的一些疑难问题，搜狐教育特别邀请到了北京安通学校的马莉老师，在接下来的时间里，马老师将会和大家一起来交谈一下关于《财务成本管理》这一科目当中的考试重点，以及最后五天里应当注意的问题，最后留一部分时间回答网友的提问。
马 莉：大家好，我是安通学校的财管老师马莉，非常高兴有机会和大家在考前的时刻探讨一下关于财管的学习问题。
主持人：可能对于这个阶段的考生来讲，大家可能最想知道的就是考试当中会考什么？我们想请马老师给大家预测一下，这次财管试卷当中的重点、难点，给大家列一个框架，接下来的这段冲刺时间，可能重点、难点更加明确一些。
马 莉：首先，大家应该知道注册会计师的考试中，财管侧重考察考生是否具备从事咨询业务和会计服务业务的能力，注重对考生执业能力（分析问题、解决问题）的考核，所以考生不要机械地记忆书本知识，必须提高分析、应用、评价和综合能力。考题会应用到会计、审计方面的知识会但又会避免与会计、经济法等学科内容的重叠，所以应掌握本学科的重点，但又要对灵活运用相关学科的知识，；二是全面覆盖、重点突出，从历年命题情况分析，各章都会有不同类型的题目，大型题目主要分布在第二章、第三章、第四章、第五章、第六章、第九章、第十章和第十三章。今年预计在报表分析、可持续增长率计算、财务预算编制、项目投资决策、应收账款管理、融资租赁决策、筹资结构与资本成本、现金流量法确定企业价值和标准成本的差异计算和账务处理等内容有大题。三是试题越来越贴近实际，综合性和复杂性大幅度提高，跨章节的题目不仅出现在综合题中，计算类题目也出现跨章趋势，而且对其他学科知识也有广泛的应用，所以考生不应只掌握财务知识。
大家明白了注册会计师考什么，接着就应掌握财管的整个框架，财务成本管理全书分五大部分，包括财务管理概论（第一章）、财务管理环节（第二章、第三章）、财务管理内容（第四章至第九章）、财务管理专题（第十章）和成本管理（第十一至第十四章）。重点内容是财务管理环节（财务报表分析、财务预测与计划）和财务管理内容（筹资管理、投资管理和股利分配管理）。
另外，今年的考试题型会固定不变，仍然保持以往年度的单选、多选、判断、计算和综合题五类。命题量38题左右，其中客观试题40%，主观试题60%，其中计算题5题，综合题2题。各题分值与往年相当，但去年命题中要求考生在计算题中简单说明投资报酬率和剩余收益的优缺点，该趋势值得考生注意，除计算之外，还要对所计算指标有完整的理解。
最后，我讲一下如何面对教材的变化，根据历年命题情况分析，教材变化的部分都会成为当年命题的重点，以2003年和2004年为例，03年第四章关于风险的解释和计量有很大变化，所以03年有16.5分出在第四章，重要考察考生对风险的掌握程度；而04年第十章企业价值评的三种模型各出了一个计算题，仅此一章就占了22.5分。纵观这种变化，原因就是教材变化。今年教材细节性修订有很多，但最大的变化在第七章中融资租赁部分关于“融资租赁与借款购买”的决策，如果不出意料的话，该部分应有一个计算题，提醒考生注意。由于本年教材没有过于明显的修订，所以考生应结合最近3年的考题和财务管理学科的重点有侧重地复习。重点内容见上。
主持人：我想对于网友来说，听到您的指导心里会比较高兴。下面还是想请您再给大家谈一下，在考前这段时间，以及在考场上，作为考生来讲应该怎么应对？
马 莉：再过5天就要考试了，所以考生应对基本知识有比较全面的把握，可根据学习期间老师所讲授的内容对全书通读，力争少在基础环节和客观题失分；关键是在时间紧迫不能面面俱到时，对重点部分的重点练习题进行演练，不能满足于看会，必须动手，保证操作时不失误，既要提高准确率还要加快速度。真诚希望各位考生不要弃考，因为参与就有机会，而且即使准备不充分，经历考场实战与在平时做练习的感觉截然不同，给自己一个机会，让愿望得以实现，不要让自己一年的辛苦复之东流。
是否能够通过考试主要取决于考生的实力，但考场上的发挥也是很关键的因素，首先要克服考场焦虑症，用平常心去应对考试，但绝不能用平常的速度去做试卷上的题目，答题速度也成为影响及格率的重要因素。所以考生在极有限的时间里要 避免无谓的浪费。单项选择题主要考察考生对基本概念、基本公式的理解，只有一个正确答案，所以考生可根据提问直接回忆书本上的知识点，然后再从被选答案中选择你认为最正确的，尤其是通过计算得分的单选题，根据题干条件直接计算，不要受备选答案的干扰，如果确实没有印象就猜，不要放弃，因该类试题答错不扣分；多选题是对考生基本知识的掌握，但加入了对问题的较深层次的理解，有四个备选答案，有2个以上正确，该类题目有一定难度，得分普遍不理想，考生可采用排除法回答词类题目，即把你认为最不正确的排除在外，其余选定，当然，如果对问题没有任何印象也可以用猜的了；判断题往往在用词上模糊或在一些结论成立的前提条件上故意忽略，让考生误以为答案正确，考生要防止上当，起在财务上“没有最好只有更好”，所以绝对性的结论一般都是成为的。此类试题切忌猜答案，因为要倒扣分，没有十足把握就放弃；计算题重点分布较明显，除考前有针对性地复习重点内容外，考试时注意答题的规范性，步骤要完整，书写要工整，因为作为主观题，试卷的整洁程度会影响到阅卷者的情绪，所以对于有明显关联步骤的数据不妨用表格列示，也大大降低考生的书写工作量，建议将思路虽然明确，考生对该知识点也周围，但需要大量数据计算的题目放在最后回答，以有效利用时间；综合类题目跨章性比较强，一般都会涉及2章以上的知识点，但该类题目难度并不大，所以考生在答题顺序上可做适当调整，可先答用时少得分高的综合题，确保满意成绩。提醒考生注意无论哪类试题，一旦没有任何印象，理不清思路迅速过到下一个题目，不要在任何题目上逗留太长时间，可回答完比较有把握的问题后返回来思考这类题目，为防止漏答，可在放弃的题目的边上标注醒目的符号，但一定不要在答题纸上留下答案以外的标记。以防被作为问题试卷处理。
主持人：好的，在接下来的环节里，我们会回答网友的提问。
网 友：企业实体流量法和股东流量法体现在现金净流量上有什么区别
马 莉：首先大家要掌握六个公式，在此我就不做具体介绍。说到区别主要从以下四个方面来考虑：一是在企业实体流量法下，利息既不是流出，也不能抵减所得税；而在股东流量法下，利息既作为流出，也要考虑抵减所得税。二是计算企业实体流量时，“所得税”指的是“EBIT×T”，而计算股东流量时，“所得税”指的是“（EBIT-I）×T”。三是在企业实体流量法下，“净利”指的是“EBIT（1-T）”即息前税后净利；而在股东流量法下，“净利”指的是“（EBIT-I）（1-T）”即息税后净利。四是正常情况下，企业实体流量-股东流量=利息（1-T）
网 友：如果承认资本市场是不完善的，筹资结构就会改变企业的平均资本成本，那么即使满足两个条件为新项目筹资，也不能使用当前的平均资本成本作为折现率了吗？ “如果假设市场是完善的，资本结构不改变企业的平均资本成本，则平均资本成本反映了当前资产的平均风险”。这句话如何理解？
马 莉：如果资本结构发生变化，则不能使用企业当前的平均资本成本作为新项目的折现率，只要等风险假设与资本结构不变假设成立时，才可以使用。假设市场是完善的，即资本市场有效，那么价格反映了所有的信息，并且信息都能被投资者所接收，那么如果你改变资本结构，比如你增加债务，债券的资本成本较低，但是由于债务增加的信息可以被投资者的接收，那么股权投资者觉得风险加大了，它会相应提高投资报酬率，那么权益的资本成本会相应提高，也就是总的企业的平均资本不会发生变化，它总是反映当前资产的平均风险。
网 友：“如果目标企业的β显著大于1，在经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。如果目标企业的β显著小于1，在经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。”这个怎么理解。
马 莉：如果目标企业的β显著大于1，即目标企业的风险小于股票市场的平均风险，在经济繁荣时股票市场的平均价格较高，目标企业的股票价格会进一步升高，市盈率上升，因此会将目标企业的评估价值进一步放大；相反，在经济衰退时，股票市场的平均价格较低，目标企业的股票价格会进一步降低，市盈率下降，因此会将目标企业的评估价值进一步缩小。
如果目标企业的β显著小于1，即目标企业的风险大于股票市场的平均风险，在经济繁荣时股票市场的平均价格较高，而目标企业的股票价格则升幅较小，市盈率相对偏低，因此会将目标企业的评估价值低估；相反，在经济衰退时，股票市场的平均价格较低，目标企业的股票价格降幅较小，市盈率相对偏高，因此会将目标企业的评估价值高估。
网 友：联产品和副产品的成本分配怎么理解
马 莉：首先应该掌握联产品和副产品的概念。联产品是指相同的投料、相同的加工过程、在同一时间同时生产出两种或两种以上主要产品。因原材料、人工和制造费用一致并同时发生，因此，需要在联产品之间分配其成本。包括用售价法和实物数量法和净值法，大家要重点掌握净值法。副产品是指相同的投料、相同的加工过程、在同一时间同时生产出主要产品和副产品的过程。因原材料、人工和制造费用一致并同时发生，因此，也需要将生产成本在主要产品之间与副产品之间进行分配。为简单起见，通常先计算副产品的成本并从总成本中扣除，余额作为主要产品的成本。大家要注意这块的判断题。
主持人：由于时间的关系，还有一些网友的问题，我们就不能一一回答了， 今天我们的访谈就到此结束，我们非常感谢范老师光临我们的搜狐教育演播室，感谢北京安通学校的大力支持，也非常感谢各位网友对本次访谈的关注，谢谢大家，再见。
马 莉：预祝大家取得好成绩，再见。
(责任编辑：张艳) | 
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