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[每日一题]财务管理03月08日
时间:2006年03月08日11:24 我来说两句(0)  

 
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来源:财考网

  某公司下设A、B两个投资中心,有关资料见下表:

  单位:万元

  投资中心 A中心 B中心 总公司

  息税前利润 120000 450000 570000

  经营总资产平均占用额 2000000 3000000 5000000

  总公司规定的总资产息税前利润率 10% 10%

  现有两个追加投资的方案可供选择:第一,若A中心追加投入1500000元经营资产,每年将增加120000元息税前利润;第二,若B中心追加投入2000000元经营资产,每年将增加290000元息税前利润。
假定资产供应有保证,剩余资金无法用于其他方面,暂不考虑剩余资金的机会成本。

  要求:

  (1)计算追加投资前A、B中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。

  (2)计算A中心追加投资后,各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。

  (3)计算B中心追加投资后,各中心以及总公司的总资产息税前利润率和剩余收益指标。

  (4)根据总资产息税前利润率指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。

  (5)根据剩余收益指标,分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。

  答案:

  (1)追加投资前:

  A中心的总资产息税前利润率=120000/2000000×100%=6%

  B中心的总资产息税前利润率=450000/3000000×100%=15%

  A中心的剩余收益=120000-2000000×10%=-80000(元)

  A中心的剩余收益=450000-3000000×10%=150000(元)

  总公司的总资产息税前利润率

  = ×100%=11.4%

  总公公司的剩余收益= -80000+150000=70000(元)

  (2)追加投资于A中心:

   A中心的总资产息税前利润率

   = ×100%=6.86%

   A中心的剩余收益=120000+120000-(2000000+1500000)×10%= -110000(元)

   B中心的指标不变。

  总公司的总资产息税前利润率

   = ×100%=10.6%

   总公司剩余收益= -110000+150000=40000(元)

  (3)追加投资于B中心:

   B中心的总资产息税前利润率

   = ×100%=14.8%

   B中心的剩余收益=(450000+290000)-(3000000+2000000)×10%= 240000(元)

   A中心的指标不变。

  总公司的总资产息税前利润率

  = ×100%=12.29%

  总公司剩余收益=(120000+450000+290000)-(2000000+3000000+2000000)×10%=160000(元)

  (4)从投资利润率指标看:

  如果A中心追加投资,将使其总资产息税前利润率增加0.86%(6.86%-6%),该中心会认为该投资方案具有可行性,但从总公司的角度看,总资产息税前利润率下降了0.8%(11.4%-10.6%),可见,A中心追加投资的方案是不可行的。

  如果B中心追加投资,将使其总资产息税前利润率减少0.2%(15%-14.8%),该中心会认为该投资方案是不可行的,但从总公司的角度看,总资产息税前利润率上升了0.89%(12.29%-11.4%),可见,B中心追加投资的方案是可行的。

  由此可见,采用总资产息税前利润率作为投资中心的考核指标,将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。

  (5)从剩余收益指标看:

  如果A中心追加投资,将使其剩余收益减少30000元,使总公司的剩余收益也减少了30000元,可见,无论从A中心,还是从总公司的角度,这个方案都是不可行的。

  如果B中心追加投资,将使该中心和总公司的剩余收益都增加90000元,该方案是可行的。

  由此可见,采用剩余收益作为投资中心的考核指标,将使下级投资中心与总公司的利益相一致。

  

(责任编辑:李娜)



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