2006年中级会计职称考试 《财务管理》第九章 利润分配 历年考题评析

   历年考题题型评析

   本章历年考题分值分布

（一）单项选择题

   1、在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（ ）。（2002年）

   A、剩余股利政策

   B、固定股利政策

   C、固定股利比例政策

   D、正常股利加额外股利政策

   [答案]C

   [解析]采用固定股利比例政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。因此该政策保持了股利与利润之间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等的原则。

   2、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（ ）。(2003年)

   A、资本公积

   B、任意盈余公积

   C、法定盈余公积

   D、上年未分配利润

   [答案]A

   [解析]盈余公积和上年未分配利润可以用于支付股利。

   3、上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（ ）。（2003年）

   A、有利于公司合理安排资金结构

   B、有利于投资者安排收入与支出

   C、有利于公司稳定股票的市场价格

   D、有利于公司树立良好的形象

   [答案]A

   [解析]固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变。该政策的优势在于：稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。该政策的缺点在于：股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化。其他几种股利政策都与公司的盈余密切相关。剩余政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资金结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以，在该政策下股利的支付与公司盈余是有联系的；固定股利比例政策把股利和公司盈余紧密配合，但对稳定股价不利；正常股利加额外股利政策也是公司根据每年盈余情况来调整其股利的一种政策。

   4、在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（　 ）（2004年）

   A、剩余政策

   B、固定股利政策

   C、固定股利比例政策

   D、正常股利加额外股利政策

   [答案]C

   [解析]采用固定股利比例政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。因此该政策保持了股利与利润之间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等的原则。

   5、在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是（ 　）。（2004年）

   A、收益显著增长的公司

   B、收益相对稳定的公司

   C、财务风险较高的公司

   D、投资机会较多的公司

   [答案]B

   [解析]固定股利政策是公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变。采用这种政策的，大多数属于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。

   6、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（　　）。 （2005年）

   A、剩余股利政策

   B、固定股利政策

   C、固定股利支付率政策

   D、低正常股利加额外股利政策

   [答案]D

   [解析]低正常股利加额外股利政策的优点包括：具有较大的灵活性；既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资金结构达到目标资金结构，是灵活性与稳定性较好的相结合。

   7、下列各项中，不属于股票回购方式的是（　　）。（2005年）

   A、用本公司普通股股票换回优先股

   B、与少数大股东协商购买本公司普通股股票

   C、在市上直接购买本公司普通股股票

   D、向股东标购本公司普通股股票

   [答案]A

   [解析]股票回购方式包括：在市场上直接购买；向股东标购；与少数大股东协商购买。

（二）多项选择题

   1、若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（ 　）。（2002年）

   A、能为企业筹资创造良好条件

   B、能处理好与投资者的关系

   C、改善企业经营管理

   D、能增强投资者的信心

   [答案]ABD

   [解析]上市公司采用了合理的收益分配政策，则为企业筹资创造了良好条件，能够吸引投资者对企业投资，增强其投资信心，能处理好与投资者的关系。

   2、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（　 ）。（2003年）

   A、公司股东权益内部结构发生变化

   B、公司股东权益总额发生变化

   C、公司每股利润下降

   D、公司股份总额发生变化

   [答案]ACD

   [解析]发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。发放股票股利后，若盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股利润下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。同时，公司股份总额即总股数在增加。

   3、按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（　 ）。（2004年）

   A、当期利润

   B、留存收益

   C、原始投资

   D、股本

   [答案]AB

   [解析]资本保全约束的要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。

   4、公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有（　）。（2005年）

   A、通货膨胀因素

   B、股东因素

   C、法律因素

   D、公司因素

   [答案]ABCD

   [解析]公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素、其他因素（债务合同限制、通货膨胀）。

（三）判断题

   1、采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。（ 　）（2002年）

   [答案]√

   [解析]剩余股利政策的优点是能充分利用筹资成本低的资金来源，保持理想的资金结构，使综合资金成本最低。

   2、在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（　 ）（2003年）

   [答案]√

   [解析]在除息日前，股利权从属于股票，持有股票者享有领取股利的权利；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利。因此，在除息日之后的股票交易，其交易价格可能有所下降。

   3、企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。( 　)(2004年)

   [答案]×

   [解析]发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股利润的下降，每股市价有可能因此而下跌。但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此，每位股东所持有股票的市场价值总额仍能保持不变。

   （四）计算题

   某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2004年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

   要求：

   （1）在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

   （2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。

   （3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

   （4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

   （5）假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。（2005年）

   [答案]

   （1）2005年投资方案所需的自有资金额＝700×60％＝420（万元）

   2005年投资方案所需从外部借入的资金额＝700×40％＝280（万元）

   （2）2004年度应分配的现金股利

   ＝净利润－2005年投资方案所需的自有资金额

   ＝900－420＝480（万元）

   （3）2004年度应分配的现金股利＝上年分配的现金股利＝550（万元）

   可用于2005年投资的留存收益＝900－550＝350（万元）

   2005年投资需要额外筹集的资金额＝700－350＝350（万元）

   （4）该公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％

   2004年度应分配的现金股利＝55％×900＝495（万元）

   （5）因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利＝900－700＝200（万元）

(责任编辑：徐斌)