远洋公司有关资金成本信息如下：

　　（1） 公司的银行借款利率是10％；

　　（2） 公司债券面值为1元，票面利率为10％，期限为10年，分期付息，发行价为1.2元，发行成本为市价的5％；

　　（3） 公司普通股面值为1元，当前每股市价为8元，本年派发现金股利0.8元，预计每股利润增长率维持6％；

　　（4） 公司当前（本年）的资金结构为：银行借款150万元，长期债券650万元，普通股400万元，留存收益300万元

　　（5） 公司所得税税率为40％；

　　（6） 公司普通股的β值为1.2；

　　（7） 当前国债的收益率为6％，市场上普通股平均收益率为15％。

　　要求：

　　（1） 计算银行借款的税后资金成本。

　　（2） 计算债券的税后资金成本。

　　（3） 分别使用股票股利估价模型（评价法）和资本资产定价模型估计内部股权资金成本，并计算两种结果的平均值作为内部股权资金成本。

　　（4） 计算其加权平均资金成本（权数按账面价值权数）。

　　（5） 2005年公司拟投资一个新的建设项目，需追加筹资200万元，现有两个投资方案可供选择：

　　A方案为：发行普通股，按当前每股市价8元发行。

　　B方案为：按面值发行票面年利率为8％的公司债券（每年年末付息）。假定该建设项目投产后，可实现息税前利润400万元。计算两方案的每股利润无差别点，并为该公司作出筹资决策。

(责任编辑：徐斌)