甲公司2004年12月31日的资产负债表如下：（单位：元）

    公司2004年的销售收入为100000元，销售净利润为10000元，净利润的50％分配给投资人。公司的资产除固定资产以外都随销售量的增加而增加；负债及所有者权益中，只有应付费用和应付账款随销售量同比变化。

    
    要求回答以下互不相关的问题：

    （1）假设公司的实收资本始终保持不变，2005年预计销售收入将达到120000元，企业销售净利率不变，并采用固定股利支付率政策，计算该公司需要补充多少外部融资？

    （2）如果利润留存率是80%，销售净利率提高到12%，2005年目标销售收入是150000元，甲公司是否需要从外部融资？如果需要，需要补充多少外部资金？

    （3）如果甲公司预计2005年将不可能获得任何外部融资，销售净利率和股利支付率不变，计算2005年A公司的预计销售额。

    （4）假设公司2005年保持销售净利率和股利支付率不变，预计销售收入将达到110000元，但是为了实现这一目标，另需要增加对外投资5000元，计算该公司需要补充多少外部融资？

    正确答案：

    （1）资产变动百分比＝（20000+10000+30000）/100000＝60％

    负债变动百分比＝（7000+13000）/100000＝20％

    销售净利率＝10000/100000＝10％，收益留存率＝1－50％＝50％

    销售收入增加额为120000－100000＝20000元

    增加的资产为20000×60％＝12000元

    增加的负债为20000×20％＝4000元

    增加的所有者权益为120000×10％×50％＝6000元

    所以，外部融资额＝12000－4000－6000＝2000元

    （2）外部融资额＝（150000－100000）×（60％－20％）－150000×12％×80％＝20000－14400＝5600元

    （3）甲公司预计2005年不可能获得任何外部融资，意味着外部融资额为0。

    设2005年的销售额增量为X，则：X×60%—X×20%—（100000+X）×10%×50%＝0

    X＝14285.71元
    2005年度销售额＝14285.71+100000=114285.71元

    （4）销售收入增加额为110000－100000＝10000元

    增加的资产为10000×60％＋5000＝11000元

    增加的负债为10000×20％＝2000元

    增加的所有者权益为110000×10％×50％＝5500元

    外部融资额＝11000－2000－5500＝3500元

来源：财考网

(责任编辑：徐斌)