2、(1)令损益平衡的产品销售量为Q，则有：

　　[22Q-(2+4+1+3)*Q-400000-600000]*(1-40%)=0

　　Q=83333.33=83333(件)

　　(2)令产品售价为P，则有：

　　[100000*P-(2+4+1+3)*100000-400000-600000]*(1-40%)/(100000P)=12%

　　P=25(元)

　　(3)A、盈亏临界点销售量X0=(400000+600000)/[25-(2+4+1+3)]=66667(件)

　　B、安全边际率=(100000-66667)/100000=33.33%

　　3、(1)海荣公司汽车制造项目的税后债务资本成本

　　Kb=10%*(1-40%)=6.7%

　　(2)A的贝塔资产值=1.1000/(1+(1-15%)*4/6)=0.7021

　　B的贝塔资产值=1.2000/(1+(1-33%)*1)=0.7186

　　C的贝塔资产值=1.4000/(1+(1-30%)*6/4)=0.6829

　　贝塔资产值的平均值=(0.7021+0.7186+0.6829)/3=0.7012

　　海荣公司的贝塔权益值=0.7012*[1+(1-33%)*4/6]=1.0144

　　海荣公司的Ks=5%+1.0144*(10%-5%)=10.072%=10.07%

　　(3)该项目的必要报酬率Kw=6.7%*40%+10.72%*60%=8.72%

　　4、(1)订货成本=(13400-10760)/22+280+8*2.5=420(元)

　　(2)储存成本=(4+28.5+20)=52.50元)

　　(3)经济订货批量Q=(2*10000*420/52.50)1/2=400(套)

　　(4)每年相关总成本TC(Q)=(2*10000*420*52.50)1/2=21000(元)

　　(5)在订货点R=L*D+B=6*10000/(50*6)+100=300(套)

　　(6)考虑保险储存的相关总成本=21000+100*52.5=26250(元)

　　5、(1)①折现率=6%+0.8571*7%=12%

　　②股权价值=641*0.8929+833*.7972+1000*0.7118+1100/(12-10%)*0.7118

　　41097.22(万元)或者

　　=641*0.8929+833*.7972+1000*0.7118+1100*0.6355+1100(1+10%)/(12%-10%)*0.6355

　　=41095.02(万元)

　　③不适当。判断后续期的主要标志是(1)增长率趋于稳定并与宏观经济的名义增长率相近；(2)资本成本与报酬率接近并趋于稳定。增长率10%远高于宏观经济名义增长率6%。所以不适当。

　　(2)A 公司的股权价值=641*0.8929+833*0.7972+1000*0.7118+1100*.6355+ 1100*1.09*.5674+1100*1.09*1.08*0.5066+1100*1.09*1.08*1.07/ (12%-7%)*0.5066=18022.12(万元)

　　五、综合题(2*15=30分)

　　1、(1)成本计算单(白颗粒)

　　摘要 约当产量 产量 原材料 直接人工 蒸汽 水电 制造费用 合计

　　月初在产品 33,000.00 10,080.00 11,000.00 5,200.00 4,200.00 63,480.00

　　本期投入 55,000.00 31,920.00 10,000.00 14,400.00 8,400.00 119,720.00

　　合计 88,000.00 42,000.00 21,000.00 19,600.00 12,600.00 183,200.00

　　本期转完工 600 600 66,000.00 36,000.00 18,000.00 16,800.00 10,800.00 147,600.00

　　期末在产品 100 200 22,000.00 6,000.00 3,000.00 2,800.00 1,800.00 35,600.00

　　单位成本 110.00 60.00 30.00 28.00 18.00 246.00

(责任编辑：徐斌)